Tự do hóa tài khoản vốn, độ mở thương mại và chất lượng thể chế tại các thị trường mới nổi châu Á
DOI:
https://doi.org/10.33301/JED.VI.2680Từ khóa:
Chất lượng thể chế, độ mở thương mại, PVAR, tự do hóa tài chính, tự do hóa tài khoản vốn, xuất nhập khẩuTóm tắt
Mục tiêu của nghiên cứu là xác định mối quan hệ động và các cú sốc giữa tự do hóa tài khoản vốn, độ mở thương mại và chất lượng thể chế tại các nước châu Á được xếp vào nhóm thị trường mới nổi. Nghiên cứu sử dụng mô hình PVAR với dữ liệu tần suất năm từ 2002 đến 2023. Kết quả cho thấy mối quan hệ động tạo nên chu trình thuận: tự do hóa tài khoản vốn tác động tích cực đến thay đổi độ mở thương mại, rồi truyền dẫn tích cực đến thay đổi chất lượng thể chế và truyền dẫn tích cực về tự do hóa tài khoản vốn. Hơn nữa, tồn tại quan hệ hai chiều tích cực giữa tự do hóa tài khoản vốn và biến động chất lượng thể chế. Nghiên cứu đóng góp kết quả thực nghiệm về mối quan hệ động giữa tự do hóa tài khoản vốn, độ mở thương mại và chất lượng thể chế tại các thị trường mới nổi châu Á. Đồng thời, kết quả hỗ trợ hoạch định chính sách về củng cố chất lượng thể chế để cải thiện tự do hóa tài khoản vốn; hơn nữa, nên tận dụng dòng vốn quốc tế để thúc đẩy thương mại và dùng hội nhập thương mại làm đòn bẩy cải cách thể chế.
Tài liệu tham khảo
Adeel-Farooq, R. M., Abu Bakar, N. A., & Raji, J. O. (2017). Trade openness, financial liberalization and economic growth: The case of Pakistan and India. South Asian Journal of Business Studies, 6(3), 229–246. https://doi.org/10.1108/SAJBS-06-2016-0054.
Aizenman, J., & Noy, I. (2009). Endogenous Financial and Trade Openness. Review of Development Economics, 13(2), 175–189.
Arestis, P. (2005). Financial Liberalisation and the relationship between finance and growth. CEPP Working Paper, 5.
Chinn, M. D., & Ito, H. (2007). A New Measure of Financial Openness. Working Paper Series La Follette School Working Paper, 033(3), 309–322. http://www.ssc.wisc.edu/~mchinn/research.htmlorhttp://web.pdx.edu/~ito/.
Dreher, A. (2006). Does globalization affect growth? Evidence from a new index of globalization. Applied Economics, 38(10), 1091–1110. https://doi.org/10.1080/00036840500392078.
Ito, H. (2006). Financial development and financial liberalization in Asia: Thresholds, institutions and the sequence of liberalization. The North American Journal of Economics and Finance, 17(3), 303-327.
Kalsie, A., Kalra, J. K., & Dhamija, J. (2020). Capital Account Liberalization Indices: A Review of Literature. Journal of Advances in Management Sciences & Information Systems, 6, 1–15.
Lane, P. R., & Milesi-Ferretti, G. M. (2007). The external wealth of nations mark II: Revised and extended estimates of foreign assets and liabilities, 1970–2004. Journal of International Economics, 73(2), 223–250. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2007.02.003.
Lương Thị Thu Hằng (2015). Tác động của tự do hóa tài khoản vốn tới tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam. Kinh Tế và Phát Triển, 218(11), 51–59.
Němečková, T., & Hayat, A. (2022). Does trade openness improve the quality of domestic institutions? Evidence from Africa. Equilibrium. https://doi.org/10.24136/eq.2022.030.
North, D. C. (1990). Institutions, institutional change and economic performance. Cambridge University Press.
Ogbebor, P. I., Oguntodu, J. A., & Olayinka, I. M. (2017). Financial liberalization and stock market development: evidence from emerging equity market of Nigeria. Journal of Association of Professional Bankers in Education, 1(1), 117-134.
Pesaran, M. (2004). General diagnostic tests for cross-sectional dependence in panels. Empirical Economics, 60, 13 - 50. https://doi.org/10.1007/s00181-020-01875-7.
Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross-section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265–312. https://doi.org/10.1002/jae.951.
Qamruzzaman, Md. (2021). Nexus between environmental quality, institutional quality and trade openness through the channel of FDI: an application of common correlated effects estimation (CCEE), NARDL, and asymmetry causality. Environmental Science and Pollution Research, 28, 52475–52498. https://doi.org/10.1007/s11356-021-14269-8.
Quinn, D., Schindler, M., & Toyoda, A. M. (2011). Assessing Measures of Financial Openness and Integration. IMF Economic Review, 59(3), 488–522. https://doi.org/10.1057/imfer.2011.18.
Schindler, M. (2009). Measuring financial integration: A new data set. IMF Staff Papers, 56(1), 222–238. https://doi.org/10.1057/imfsp.2008.28.
Su Dinh Thanh, Nguyen Phuc Canh, & Schinckus, C. (2019). Impact of foreign direct investment, trade openness and economic institutions on growth in emerging countries: The case of Vietnam. Journal of International Studies, 12(3), 243–264. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2019/12-3/20.
Tô Trung Thành, & Trần Thọ Đạt. (2015). Tự do hóa tài khoản vốn và ổn định tài chính trong bối cảnh hội nhập. Tạp Chí Khoa Học & Công Nghệ Việt Nam, 1(5), 26 - 33.
Trabelsi, M., & Cherif, M. (2017). Capital account liberalization and financial deepening: Does the private sector matter? Quarterly Review of Economics and Finance, 64, 141–151. https://doi.org/10.1016/j.qref.2016.08.001.
Tran Huy Hoang, Nguyen Huu Huan, Nguyen Thi Thuy Linh (2015). Relationship between Financial Liberalization and Economic Growth in Emerging Economies: The Case of Vietnam. Journal of Economic Development, 23(1), 25–49.
Tsagkanos, A., Siriopoulos, C., & Vartholomatou, K. (2019). Foreign direct investment and stock market development: Evidence from a “new” emerging market. Journal of Economic Studies, 46(1), 55–70. https://doi.org/10.1108/JES-06-2017-0154.
Varamesh Candidate, M., Naslmosavi, S., & Mehdi Abbasian Fredoni, M. (2023). Financial Openness and Market Liquidity Level in Financial Markets. International Journal of Finance and Managerial Accounting, 8(28), 31 - 42.
Westerlund, J. (2008), Panel cointegration tests of the Fisher effect. Journal of Applied Econometrics, 23, 193-233. https://doi.org/10.1002/jae.967.
